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纺织服装行业通胀背景下看好品牌渠道类企业

时间:2022-04-24 来源网站:甜瓜财经网

纺织服装行业:通胀背景下看好品牌渠道类企业

纺织服装行业:通胀背景下看好品牌渠道类企业 更新时间:2010-12-3 7:43:45   10年1-10月,我国纺织品服装累计出口额为1618.33亿美元,同比增长22.9%,增速较前9月下降0.19个百分点。  10年1-10月,国内纺织品服装累计销售额4581亿元,同比增长26.97%,快于同期社会消费品零售总额增速3.38个百分点。  前三季度品牌渠道类上市公司业绩突出,收入同比增长43.5%,净利润同比增长29.99%,分别快于板块增速16.98和31.2个百分点;综合毛利率达到43.99%,高于板块毛利率23.01个百分点。  我们认为11年纺织品服装出口增速会较10年有明显回落,预计全年出口增速在10%左右。  随着居民收入的提升,以及成本增加推动的产品价格上涨,服装内销有望保持20%以上的增长速度。  我们认为11年的棉花价格会在目前价格水平上继续下跌,纱、布等产品的价格也会有下降。制造型企业会出现利用高价原材料生产低价产成品的情况,利润率下降很难避免,品牌服装企业很容易通过提价将成本的上涨转嫁出去,并能保持产品销量和利润率不变,通胀往往会带来销售收入和利润更快的增长。  给予纺织与服装制造业中性评级,建议短期回避以棉花为原材料的制造型企业,推荐辅料行业龙头伟星股份、浔兴股份。  给予品牌服装及家纺行业增持评级,重点推荐定位于三四线市场,市场空间大、成长迅速的搜于特。  10年年报可能实施高送配的公司按概率由高至低依次为搜于特、联发股份、凯撒股份、报喜鸟、华孚色纺和罗莱家纺。上市公司中搜于特最有可能在未来实施股权激励。

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